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备案查询-万里扬:CVT25配套奇瑞吉祥量产 商场宽广远景可期

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   公司近来发布布告,自2019年5月开端,CVT25搭载吉祥轿车的前景SUV、帝豪GS、帝豪GL和奇瑞轿车的艾瑞泽GX等国六车型正式量产。主动变速箱单车价值量高,公司配套车型销量杰出,量产有望推进销量及成绩高速增加。公司已经过比亚迪、长城等供货商查核,未来有望配套CVT产品,开展前景可期。此外商用车AMT量产上市,助力单价及盈余才能提高;内饰事务继续拓宽新客户及新项目,有望逐渐扭亏为盈。多项事务继续改进,公司成绩有望触底上升。咱们估计公司2019-2021年每股收益分别为0.41元、0.53元和0.62元,保持买入评级,继续引荐。

  支撑评级的关键

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  CVT国内商场前景宽广。在消费晋级的趋势下,国内主动变速箱浸透率继续提高,依据中汽协数据,2018年国内制作乘用车主动挡占比已提高至60.7%,消费需求旺盛。主动变速箱具有AT/DCT/CVT/AMT等多种形式,其间CVT具有换挡平顺、节油等长处,较为合适中小车型,通用等多家企业车型已由DCT转向CVT,未来有望构成CVT、DCT、备案查询-万里扬:CVT25配套奇瑞吉祥量产 商场宽广远景可期AT三分全国的局势。现在国内CVT浸透率较低,未来还有较大提高空间。以未来国内乘用车3000万辆,主动变速箱浸透率到达80%、CVT占比30%测算,CVT年销量有望到达720万台,商场前景宽广。

  继续拓宽新客户,开展前景可期。公司乘用车变速箱全面布局,新产品CVT25输出扭矩达250N.M,适配车型规模广,现在已配套奇瑞、吉祥等多款车型,此外已经过比亚迪、长城等干流自主品牌供货商系统查核,最快有望2019年末安装量产。CVT新客户不断拓宽,开展前景可期。

  配套多款热销车型,销量有望迸发并推进成绩高增加。依据中汽协数据,吉祥前景SUV、帝豪GS、帝豪GL车型2018年销量散布为11.3万、15.8万和14.9万辆备案查询-万里扬:CVT25配套奇瑞吉祥量产 商场宽广远景可期,奇瑞艾瑞泽5的销量为10.4万辆,艾瑞泽GX于2018年10月上市,2个月销量达10278辆。C备案查询-万里扬:CVT25配套奇瑞吉祥量产 商场宽广远景可期VT单价高达7000-9000元,公司CVT配套上述热销车型,销量有望迸发,并推进成绩高速增加。

  商用车AMT量产提高盈余才能,内饰事务有望扭亏为盈。公司自主研制的轻卡主动变速器(AMT)2018年3月搭载福田奥铃CTS上市出售,AMT产品单车价值量高达6000-8000元,国内供给稀缺,后续公司产品有望配套更多客户,大幅提高商用车变速器的盈余才能。内饰事务方面,公司加大商场开辟力度,开发了吉祥、长城、比亚迪、佛吉亚等新客户,推进了北汽、奇瑞、吉祥等18个要点产品项目。新项目量产有望助力内饰事务扭亏为赢,并推进公司成绩增加。

  估值

  咱们估计公司2019-2021年每股收益分别为0.41元、0.53元和0.62元,主动变速箱商场前景宽广,新能源产品布局完善,保持买入评级。

  评级面对的首要备案查询-万里扬:CVT25配套奇瑞吉祥量产 商场宽广远景可期危险

  1)主动变速箱及内饰事务开展不及预期;2)轿车销量不及预期。

(文章来历:中银世界)

(责任编辑:DF386)

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